45#钢管市场上市公司规模疯长，看似泡沫经济的虚影

　    销售回款率的下降，直接导致45#钢管上市公司应收账款的增加。上半年，24家145#钢管上市公司的应收账款合计为338.19亿元，比去年同期增长98.38亿元，同比增幅达到41.02%。仅有包钢股份、华菱45#钢管、鞍钢股份、杭钢股份、首钢股份、安阳16mn无缝管、酒钢宏兴、八一45#钢管等8家上市公司的应收账款同比下降，其他16家上市公司的应收账款均有不同程度的增长。其中，山东16mn无缝管同比增长1272.59%(山东16mn无缝管的应收账款绝对增长额为59.33亿元，这与济钢股份、莱钢股份合并相关)，武钢股份同比增长233.15%，韶钢松山同比增长117.13%，南钢股份同比增长101.06%。　　鉴于24家45#钢管上市公司的经营活动产生的现金流量净额比去年同期减少了83.23亿元，而应收账款同比增加了98.38亿元，如果这24家16mn无缝管上市公司的应收账款总体规模与去年同期持平，则其经营活动产生的现金流量净额比去年同期增加15亿元。因此，从这个角度看，多数16mn无缝管上市公司应收账款的增加是影响其经营活动产生的现金流量净额减少的一个重要因素。这表明多数16mn无缝管上市公司在市场需求趋弱、终端用户采购欲望下降的情况下，为了保持20#无缝管销售的总量规模，适度提高了“先货后款”销售模式的销售比重。这一方面扩大了应收账款的规模，另一方面同步减少了16mn无缝管上市公司的经营活动现金净流入量